毕振山
《工人日报》(2023年08月10日 08版)
当地时间8月7日，国际评级机构穆迪宣布下调多家美国中小银行信用评级。这是继惠誉下调美国信用评级后，国际评级机构再次对美国“出手”。
在分析人士看来，惠誉和穆迪的连续“降级”，凸显美国当前面临的经济和信用危机。这将对美国国内政治产生影响，同时削弱全球对美元的信心。
穆迪8月7日宣布，将制造商和贸易商银行等10家美国中小银行信用评级下调一级，并将纽约梅隆银行、美国合众银行、道富银行、北方信托银行等6家美国大型银行的信用评级列入下调观察名单，将第一资本银行、公民金融集团公司、五三银行等11家美国大型银行的展望评级降为负面。
穆迪解释称，下调评级是因为相关银行第二季度业绩显示其盈利压力增大。商业地产风险敞口扩大是银行业的关键风险。穆迪还预计，高利率将持续对美国银行业造成压力，2024年初美国经济将陷入温和衰退，导致一些银行的商业地产投资组合面临更大风险。
值得注意的是，这是一周以内第二家国际评级机构下调与美国相关的评级。
8月1日，国际评级机构惠誉将美国长期外币发行人违约评级从AAA下调至AA+。惠誉在声明中说，下调美国信用评级主要是由于美国政府债务负担居高不下且不断加重，未来3年其财政状况预计将持续恶化。
实际上，惠誉早在今年5月就将美国长期外币发行人违约评级列入负面观察名单。当时，美国国会正就债务上限问题展开“极限博弈”。尽管后来两党同意冻结债务上限至2025年，但惠誉还是以美国财政管理能力堪忧为由下调了美国的评级。
除了穆迪和惠誉，国际三大评级机构的另一家机构标普早在2011年就将美国信用评级由AAA降到AA+，至今未恢复AAA评级。当时标普下调评级的原因依然是美国的债务上限问题。
不少媒体分析指出，国际评级机构下调美国相关评级，表明外界对美国的财政和经济状况越来越失去信心，美国政府的治理能力也受到质疑。
惠誉下调美国信用评级的原因，是美国的财政状况持续恶化，包括债务负担和财政赤字严重。
根据相关数据，本财年前9个月(2022年10月到2023年6月)美国政府财政赤字约为1.4万亿美元，为上个财年同期的近3倍。惠誉预计，美国政府赤字占国内生产总值(GDP)的比重今年将提升至6.3%。
与此同时，美国公共债务目前已经突破32.6万亿美元，相当于每个美国人负债近10万美元。惠誉估计，美国公共债务占GDP的比重到2025年将升至118.4%。而惠誉AAA评级国家债务占GDP比重的中值只有39.3%，AA评级国家这一比重的中值也不过为44.7%。
美国的债务和赤字不断上涨是由美联储此前大幅“放水”、超发货币导致的。美国政府此举是为了刺激经济复苏，但这引发了严重的通货膨胀。为了抑制通胀，美联储自2022年3月开始加息，迄今已累计加息525个基点，利率达到22年来的最高水平。
然而，利率升高导致美国银行业动荡。由于资产价值缩水、存款流失，硅谷银行、签名银行和第一共和银行等先后关闭，太平洋西部银行近日也被收购。穆迪8月7日下调一些银行的评级，表明美国银行业危机仍未远去。
此外，美联储加息还导致美国政府利息负担加重。据美国国会预算办公室预计，2023年联邦政府利息支出将达到6630亿美元，2033年将达到1.4万亿美元。到2029年，联邦政府利息支出将达到GDP的3.2%。
过多的利息支出势必会挤压美国政府在其他方面的投入，而加息也会对企业的生产和投资产生抑制作用。受此影响，惠誉和穆迪都预计美国经济将在2023年末、2024年初陷入衰退。
在分析人士看来，评级下调虽然不会对美国经济产生重大影响，但一定程度上反映出外界对美国的信心出现下滑。从惠誉的说法来看，其不仅担忧美国的财政状况，更担忧美国应对当前财政状况的能力。
美国两党曾多次就债务上限问题扯皮，如今随着两党党争加剧，几乎任何问题都需要经过长时间的博弈，两党的私利往往凌驾于美国利益之上。
这次惠誉下调美国信用评级，除了引起美国政府不满之外，还给两党相互指责提供了机会。民主党人认为共和党和特朗普应该为降级负责，共和党人则批评拜登处理经济事务不佳，认为“拜登经济学”加大了财政负担。可以预见，未来两党仍可能就债务上限、财政预算等经济问题继续展开激烈攻防。
美国遭降级还可能助推全球“去美元化”趋势。在此之前，由于美联储不负责任的货币政策以及美国频繁陷入政治僵局，不少国家希望摆脱美国的不利影响，寻求用其他货币取代美元交易。 有美国媒体也认为，美国之所以没有更早地被降级，是因为美元仍是世界储备货币，如果市场发现美国的治理能力或履行金融义务能力下滑，那么美元的“霸权”就可能被抛弃。（工人日报）
